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????????去年聚丙烯價(jià)格在經(jīng)歷了第三季度的大漲后快速下滑，整個(gè)2019年市場(chǎng)表現不佳，維持低位震蕩態(tài)勢。2019年第三季度PP市場(chǎng)價(jià)格呈倒“N”字型走勢。7、8月份市場(chǎng)弱勢下行，隨著(zhù)新裝置不斷投產(chǎn)，市場(chǎng)供應增加，兩油庫存壓力較大，整體維持在70-80萬(wàn)噸，供應壓力明顯，8月份雖然檢修裝置集中，但是終端需求受環(huán)保限制持續維持疲軟狀態(tài)，現貨市場(chǎng)價(jià)格承壓走弱，下旬人民幣“破7”、中美貿易局勢緊張等宏觀(guān)面消息打壓市場(chǎng)心態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格跌至三季度內最低位置。進(jìn)入9月份原油大幅拉漲、檢修利好提振，需求面較前期有所轉好，整體利好因素主導，市場(chǎng)快速拉漲，中旬PP價(jià)格沖至高位。后期受期貨連跌打壓，下游接貨力度受限，現貨市場(chǎng)價(jià)格整體下行。

????????國慶節后兩油庫存再度高企，現貨市場(chǎng)再度承壓。近日伊朗油輪在沙特附近的紅海遇襲令市場(chǎng)對中東地緣局勢的憂(yōu)慮情緒增加，此外中美談判的積極進(jìn)展也令油價(jià)獲得支撐，原油價(jià)格上漲，聚丙烯市場(chǎng)跟進(jìn)略顯乏力。

????????新裝置投產(chǎn)集中

????????2019年國內PP裝置新增產(chǎn)能匯總

????????近幾年聚丙烯產(chǎn)能擴增迅速。2014年當年新增325萬(wàn)噸， 2015年以后增速有所放緩，到2016年聚丙烯產(chǎn)能成功站穩2000萬(wàn)噸高點(diǎn)。今年產(chǎn)能快速擴張，截止木目前，國內已投6條PP裝置產(chǎn)線(xiàn)，新增產(chǎn)能202萬(wàn)噸/年。四季度，大連恒力二期、浙江石化和青海大美產(chǎn)線(xiàn)存投產(chǎn)預期，截止2019年末在產(chǎn)總產(chǎn)能約2520萬(wàn)噸/年。

????????四季度PP裝置檢修較少

????????上圖看可以看出，年內前三個(gè)季度檢修損失量逐步增加，第三季度損失量高達84萬(wàn)噸左右，然而據監測，第四季度國內檢修裝置較前期明顯減少。寧波臺塑裝置檢修25天10月中旬重啟;廣州石化一三線(xiàn)于10月初按計劃檢修25天;寧波?；?0月初檢修30-40天;大連恒力一期裝置10月底預計檢修10天左右。預計第四季度檢修損失量?jì)H僅在31萬(wàn)噸。

????????產(chǎn)能不斷擴張加之檢修損失量的銳減，供應面壓力凸顯。然而下游需求卻不盡人意，后期隨著(zhù)北方地區采暖季來(lái)臨，各地區不同程度的限產(chǎn)、停產(chǎn)，終端消耗量受到限制。供需矛盾難以緩解，預計第四季度國內聚丙烯市場(chǎng)上行壓力較大，整體維持弱勢震蕩態(tài)勢。