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????????導語(yǔ)：“金九銀十”農膜正值需求旺季，一定程度上支撐聚乙烯行情，但受?chē)鴳c長(cháng)假影響，導致石化庫存積累明顯，期現貨走勢均呈疲軟偏弱，因此聚乙烯大漲之路依然負重致遠。

????????一、庫存增幅明顯

????????為準備國慶長(cháng)假，節前下游一度出現補倉，帶動(dòng)9月底庫存降至最低時(shí)為55.5萬(wàn)噸，雖最后庫存稍有增加，但整體情況尚可。隨著(zhù)國慶長(cháng)假到來(lái)，市場(chǎng)基本處于休市狀態(tài)，導致假期石化庫存大幅積累，增加28萬(wàn)噸。即便節后下游補貨，但高庫存導致心態(tài)謹慎，多為剛需采購，庫存消耗緩慢并不理想。截止10月11日，石化兩桶油庫存為79.5萬(wàn)噸。

????????二、現貨氣氛轉弱

????????國慶歸來(lái)，期貨呈偏弱下行走勢，截止11日，日線(xiàn)寶塔線(xiàn)出現做多信號，永安期貨多單占據優(yōu)勢，短期連塑存上行可能。但上方均線(xiàn)出現死叉，加之現貨方面庫存壓力較大，石化價(jià)格下調，市場(chǎng)報盤(pán)隨行走軟，下游呈現接盤(pán)謹慎疲軟局面，因此期貨整體漲幅有限，短期內預計現貨氛圍難以明顯好轉。

????????三、下游開(kāi)工提升

????????隨著(zhù)“金九銀十”農膜旺季逐漸到來(lái)，受節后需求增加的影響，終端用戶(hù)旺季買(mǎi)入意向增強，訂單有所增加，加之不受節日環(huán)保政策制約的影響后，部分小廠(chǎng)家重新啟動(dòng)，因此全國農膜開(kāi)工率出現明顯提升。目前全國農膜整體開(kāi)機率在50%左右，山東地區農膜開(kāi)工率提升至60%，一定程度上帶動(dòng)了整體需求。

????????綜合而言，國慶長(cháng)假導致庫存積累，石化壓力增加，加之期貨方面走勢較弱，多重因素造成現貨方面貿易商及下游心態(tài)謹慎，采購積極性不高，行情處于疲軟松動(dòng)局面。但縱觀(guān)四季度處于全年需求旺季過(guò)程中，下游農膜支撐需求有所好轉，加之目前現貨價(jià)格較低，因此預計整體跌幅有限。隨著(zhù)后續下游開(kāi)工繼續提升，有望支撐行情出現回暖，但2019全年陰霾格局下，行情大漲的道路依然負重致遠。