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????????內部產(chǎn)能快速擴張 外部貿易關(guān)系惡化

????????由于美國擁有豐富的低成本天然氣液體(NGLs)原料優(yōu)勢，美國聚乙烯(PE)生產(chǎn)商正處于一波大規模的投資浪潮之中。然而，也因為國內市場(chǎng)供應過(guò)剩局面逐漸加劇，加之美中貿易關(guān)系惡化，目前，美國PE出口市場(chǎng)繼續面臨下行壓力。

????????統計數據顯示，2019年美國將新增逾280萬(wàn)噸/年的PE產(chǎn)能。7月底，?？松梨陂_(kāi)啟了位于得克薩斯州博蒙特的65萬(wàn)噸/年新建PE裝置。沙索也開(kāi)啟其位于路易斯安那州萊克查爾斯工廠(chǎng)內的一套150萬(wàn)噸/年的乙烯裂解裝置。今年早些時(shí)候，沙索公司開(kāi)啟了一套47萬(wàn)噸/年線(xiàn)型低密度聚乙烯(LLDPE)新建裝置。該公司預計將在本季度末開(kāi)啟一套42萬(wàn)噸/年低密度聚乙烯(LDPE)的新建裝置。該LDPE裝置原計劃在8月份啟動(dòng)，已被推遲了4~6周。利安德巴賽爾公司在第二季度的電話(huà)會(huì )議上表示，預計將于第四季度開(kāi)啟位于得克薩斯州拉波特的一套新建50萬(wàn)噸/年P(guān)E裝置。臺塑也計劃投產(chǎn)兩套PE裝置，總產(chǎn)能為80萬(wàn)噸/年。

????????失去最大的PE出口市場(chǎng)

????????美國PE市場(chǎng)已經(jīng)成熟，而拉美等傳統的美國PE出口市場(chǎng)需求增速不夠，無(wú)法吸收美國墨西哥灣地區正在建設的大規模新增PE產(chǎn)能，因此多數生產(chǎn)商原本打算將大部分新增的PE產(chǎn)能出口到中國市場(chǎng)。

????????截至目前，中國是全球最大的PE進(jìn)口國，但受美中兩國貿易摩擦的影響，中國已經(jīng)對來(lái)自于美國的LLDPE和HDPE加征25%的關(guān)稅。

????????8月1日美國總統唐納德·特朗普宣布，計劃對價(jià)值3000億美元的中國商品加征10%的關(guān)稅，使幾乎所有從中國進(jìn)口到美國的產(chǎn)品都面臨關(guān)稅威脅。上述關(guān)稅聲明導致相關(guān)業(yè)務(wù)的股票被大幅拋售，同時(shí)降低了中國對美國PE產(chǎn)品的需求。

????????出口價(jià)格持續下跌

????????內外交困給美國的PE出口價(jià)格也帶來(lái)下行壓力，一些主要新興市場(chǎng)GDP增速低于預期，也限制了需求。美國HDPE出口價(jià)格呈下降趨勢。高分子量(HMW)HDPE價(jià)格下跌2美分/磅(44美元/噸)，降至37美分/磅~39美分/磅。而吹塑級HDPE和注塑級HDPE價(jià)格均下跌1美分/磅，分別降至36美分/磅~38美分/磅和35美分/磅~37美分/磅。

????????今年的大部分時(shí)間，HMW級HDPE與其他等級的HDPE相比都有溢價(jià)，但目前HMW級與其他等級的HDPE交易價(jià)格已經(jīng)非常接近。HMW級HDPE用于制造薄膜，由于各國政府和民眾對一次性塑料造成環(huán)境污染的擔憂(yōu)日益增加，HMW級HDPE需求正受到壓力。受供應充足的影響，注塑級HDPE的價(jià)格繼續低于其他等級的HDPE。

????????在LLDPE市場(chǎng)方面，因為供應過(guò)剩對所有等級的LLDPE產(chǎn)品都造成了壓力，己烯和茂金屬等級的LLDPE與丁烯等級的LLDPE相比溢價(jià)已經(jīng)縮小。美國生產(chǎn)商一直在以比其他PE產(chǎn)品更快的速度建立LLDPE產(chǎn)能，因此LLDPE過(guò)去一年一直以低于HDPE和LDPE的價(jià)格交易。安迅思公司評估的己烯級LLDPE比丁烯級LLDPE價(jià)格高1美分/磅，茂金屬級LLDPE(MLLDPE)比丁烯級LLDPE價(jià)格高3美分/磅。業(yè)內人士表示:“長(cháng)期而言，己烯級LLDPE不太可能保持高于丁烯級LLDPE的溢價(jià)，因為買(mǎi)家已習慣于以與丁烯級LLDPE相當的價(jià)格購買(mǎi)己烯級LLDPE?！迸cHDPE和LLDPE相比，LDPE的價(jià)格壓力相對較小。與LLDPE和HDPE的新產(chǎn)能相比，美國LDPE新產(chǎn)能的增速較慢。此外，美國LDPE在中國市場(chǎng)已被免除額外關(guān)稅。

????????7月31日，?？松梨谖挥诘每怂_斯州的貝城工廠(chǎng)發(fā)生火災，導致乙烯現貨價(jià)格上漲，但尚未對PE價(jià)格產(chǎn)生類(lèi)似影響。?？松梨谪惓枪S(chǎng)擁有3套裂解裝置，合計乙烯產(chǎn)能為364萬(wàn)噸/年。這些裂解裝置向?？松梨谖挥诘每怂_斯州蒙特貝維烏的PE工廠(chǎng)供應乙烯，該PE工廠(chǎng)每年的總產(chǎn)能為264萬(wàn)噸。